Loading...
|
Please use this identifier to cite or link to this item:
https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/124157
|
| Title: | 併購後整合與管理之研究-以對等合併為例
Post-Merger integration - the case of Merger of Equals |
| Authors: | 劉幼嫘
Liu, Yu-Lei |
| Contributors: | 于卓民
劉幼嫘
Liu, Yu-Lei |
| Keywords: | 併購後整合與管理
對等合併
工業電腦
全球運籌中心
整合計畫
併購資金計畫 |
| Date: | 2019 |
| Issue Date: | 2019-07-01 10:51:21 (UTC+8) |
| Abstract: | 全球經濟環境變化詭譎，隨著數位商機的崛起，企業透過外部併購整合資源，藉由運營規模、範疇及規模經濟、組織與創新技術以強化核心競爭力，進而能迅速加入多變的戰場，積極搶占市場。而借鏡臺灣企業決策者是否具有思辨能力，在多人對弈的賽局中能洞察先機，以創新思維加入戰場，有機會透過併購將經濟變革危機轉為新商機，在國際市場佔有一席之地。
本研究個案因併購雙方業態業況分處工業電腦光譜的兩端，並在運營規模、技術與業務能力等都呈現對等的樣態，但雙方為「工業電腦聯盟」的理念，針對營運以對等方式進行合併，以便整合各自核心能力與資源創造出更具競爭力的核心價值。
但通常「對等合併」中往往容易因內部溝通、大老闆情結、裁員和換股等歧見導致失敗，是所有併購類型中失敗率頗高的類型。本研究個案併購雙方是因為要整合而安排併購的，主要動機不是併購，雙方想要的是資源、通路以及技術能力之整合，而且併購雙方具有共識，在企業文化與特質、經營與管理決策方式及業態業況都有兩極化的差異，如強勢整合反而內耗資源，故不在整合計畫的規劃範圍內。
另一方面，為避免失敗而架構出創新的全球運籌中心（GCO，Global Corporate Office）經營整合模式，主導與逐步落實整合行動。整合計畫與執行內容經磨合而調整為兩階段；初步整合行動是立基在預算管理、財務調控與財會政策、法令遵循之上，加上制訂中長期市場與產品戰略、交叉銷售與領域策略。藉由各種不同的能力、垂直領域知識互相分享與合作，鎖定在策略性聚焦的專案，在銷售中與人相關的就透過業務團隊執行，在產品上就是強化軟硬體、新研發的技術，看到市場與技術趨勢規劃對的產品與引進新的技術。並建置Rolling Forecast系統，經由資料庫分析強化客戶關係管理，取得銷售預估，進行整合供應鏈、優化產能與資源分配，追蹤銷售預估與實銷的績效，建立員工與公司相互認可的關鍵績效指標（KPI，Key Performance Indicators）與獎勵計畫；在第二階段主要執行方向是設立北美洲與歐洲運營組織，透過區域整合做到產品與服務上交叉銷售；整合技術、能力及領域知識、共同研發強化競爭力；執行共享客戶資源與分享客戶，進而相互提高業績；經由產品規格與零件整合，優化供應鏈；建立PM流程管理、精益生產管理制度，提升產能利用率及降低生產成本。
從個案中，研究者發現一旦併購雙方有合併意向，均需非常慎密地思考未來會發生的問題點、要如何規劃經營架構，過於輕乎問題嚴重性，抱持且戰且走再修正的態度，將著實影響後續有效的整合。因為在事前把事情想的困難，做好準備反而能因有所準備而不困難，就有如「結婚前先想好離婚的原因」，在初始就將問題納入考量與預想解決方案，再進行整合規劃，必能化阻力為助力順利執行，達成企業設定的預期成效。
併購案本就錯綜複雜充滿變數，因顧問公司的加入在合併案中更是少見，業者如欲採用類似GCO整合模式，首重評估與慎選合適的財顧公司加入方能順利進行。另一方面「人和」是合併案能否成功的關鍵，唯有執行才能產生綜效。如不採併購雙方公司獨立運作而是整併成一家公司，研究者建議更需針對合併事宜進行內部溝通，包含人事、薪資與紅利結構、員工揀選原則、留任與資遣、人事命令等，藉建立信任化解大老闆情結，逐步往下落實整合計畫與行動，最後企業領導人在基礎建設大勢抵定後，把好的制度留下，進行融合、重建新的企業文化，才能達到企業透過合併不是只為把公司做大，而是做到最好的預期目標。 |
| Reference: | 中文文獻
1. 于卓民（2018），併購策略與實務，政大EMBA課程教材。
2. 王郁倫（2018），搶下新加坡智慧路燈標案，凌華成台灣唯一Google AI晶片Edge TPU合作廠，數位時代，https://www.bnext.com.tw/article/50465/singapore-smart-city-adlink-edge-computing-google-tpu，擷取日期：2019年3月31日。
3. 方至民（2012），國際企業概論，新北市：前程文化事業。
4. 石浩吉（2015），企業併購策略的5W2H：Good process produces good results，啟善亞洲資本有限公司台灣分公司產業報告/專題分析，http://www.iacapital.com.tw/news_02.asp?NewsID=50，擷取日期：2018年12月01日。
5. 必達學習網站（2015），淺談企業併購後的知識整合問題，必達學習網站，http://study.bida.tw/lunwen/ba/strategy/1335.html，擷取日期：2019年3月31日。
6. 余尚武，江玉柏（1998），影響企業併購成敗之因素與策略探討，經濟情勢暨評論，第4卷第2期，8月，頁125-144。
7. 杜英宗（2015），用併購讓經營更卓越，臺北：天下雜誌。
8. 杜念魯（2019），確立O2O、IoT為發展方向，振樺電爭取數位經濟商機。DIGITIMES，3月25日，11版。
9. 林婷鈴（2000），銀行業國際化併購整合性觀念模式之探討，中華管理評論，第3卷第3期，頁29-52。
10. 林資傑（2018），凌華拼獲利回溫，祭4策略3面向，時報資訊，https://www.chinatimes.com/realtimenews/20180308003570-260410，擷取日期：2019年3月31日。
11. 何森茂（1994），企業購併後整合管理之研究，國立政治大學企研所未出版碩士論文。
12. 星島日報（2017），521購CWT入選一帶一路併購案例，海航漲19％，星島日報，https://std.stheadline.com/instant/articles/detail/547413，擷取日期：2018年12月01日。
13. 苗得荃、駱巧軒（2016），併購策略與整合模式，勤業眾信通訊，3月，頁22-26。
14. 苗得荃、駱巧軒（2016），併購整合規劃與藍圖，勤業眾信通訊，4月，頁17-19。
15. 科技產業資訊室（2015），電腦代工大廠與工業電腦廠商結盟成形，國家實驗研究院科技政策研究與資訊中心，http://iknow.stpi.narl.org.tw/Post/Read.aspx?PostID=11142，擷取日期：2018年12月27日。
16. 許家綸（2015），麥當勞、星巴克都用它的POS機，搶下印度4成市占，振樺EPS上看9.6元，Smart自學網網站，https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/WebArticle.aspx?id=58389&p=1，擷取日期：2019年3月31日。
17. 韋萊韜悅Willis Towers Watson知識中心網站（2015），有效併購整合的秘訣：文化診斷四步驟，韋萊韜悅Willis Towers Watson知識中心網站，https://www.towerswatson.com/zh-TW/Insights/Knowledge-Central/Listings，擷取日期：2019年3月31日。
18. 麥樹仁（2017），印度、新加坡、泰國、印尼，麥樹仁投資社群網站，https://makssin.blogspot.com/2017/10/blog.post.html，擷取日期：2018年12月01日。
19. 郭芝榕（2015），擅於打群架，韓國創業生態圈大躍進，數位時代，http://www.bnext.com.tw/article/35269/BN-ARTICLE-35269，擷取日期：2018年12月01日。
20. 黃國峯（2017），競爭分析-對抗與合作，政大EMBA課程教材。
21. 黃亦筠（2011）。振樺，要做賓士級的POS。天下雜誌，367期，3月，頁60-62。
22. 郭庭昱（2018）。振樺軟硬通吃，聚焦服務業新經濟。財訊，547期，1月，頁122-124。
23. 曾國棟（2017），購併雙方考量-被併購時，你該有的思維與立場，Meet創業小聚/創新與創業社群，https://meet.bnext.com.tw/articles/view/41675，擷取日期：2018年12月01日。
24. 張福成（2000），企業併購之個案研究，國立臺灣大學商學研究所碩士論文。
25. 鉅亨網新聞中心（2018），不是中國，美國商用地產去年最大的亞洲投資國是新加坡，鉅亨網，https://news.cnyes.com/news/id/4028527，擷取日期：2018年12月01日。
26. 楊惠如（2014），文化衝突對企業國際併購的影響研究，東吳大學研究所碩士論文。
27. 經濟部工業局智慧電子產業計劃推動辦公室-SIPO（2018），物聯網產業現況，經濟部工業局智慧電子產業計劃推動辦公室-SIPO，https://www.sipo.org.tw/industry-overview/industry-status-quo/iot-industry-status-quo.html，擷取日期：2018年12月27日。
28. 蔡松伯（2017），蔡松伯觀點：為何東芝拒絕鴻海？，風傳媒網站，https://www.storm.mg/article/286926，擷取日期：2018年12月01日。
29. 榮泰生（1993），策略管理學，臺北：華泰書局。
30. 德勤企業併購與整合服務團隊（2017），2017中國TMT行業海外併購報告，德勤企業併購與整合服務團隊，https://www.gooread.com/article/20122352174，擷取日期：2018年12月01日。
31. 踢創毓(2014)，韓企率先重整，以免在全球市場落後，朝鮮日報，http://iknow.stpi.narl.org.tw/Post/Read.aspx?PostID=9561，擷取日期：2018年12月01日。
32. 謝艾莉（2018），研華組團，強攻工業物聯網，經濟日報，12月31日，A4版。
33. 財訊（2016），樺漢挾鴻海之力，搶當工業電腦老大，財訊，https://finance.technews.tw/2016/10/29/ennoconn-claim-to-overtake-advantech-in-three-years/，擷取日期：2019年3月31日。
34. 戴瑞芬（2017），布局一帶一路，中資吃下亞洲倉儲巨頭，經濟日報，https://money.udn.com/money/story/5612/2584450，擷取日期：2018年12月01日。
35. 應國卿（1992），我國企業國際併購之失敗因素研究，國立台灣工業技術研究所碩士論文。
36. 籃貫銘（2018），2018年台灣工業電腦出貨總值將成長12.2％，智動化網站，https://smartauto.ctimes.com.tw/DispNews-tw.asp?O=HK234CT2U2KSAA00NJ，擷取日期：2018年12月27日。
37. EMBA雜誌（2004），併購後如何成功整合，EMBA雜誌，第219期，11月。
38. MoneyDJ理財網財經知識庫（2019），研華股份有限公司，MoneyDJ理財網財經知識庫，https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=e08bd8cf-c31e-4865-843b-2450fd201a6a，擷取日期：2018年12月27日。
39. MoneyDJ理財網財經知識庫（2019），凌華科技股份有限公司，MoneyDJ理財網財經知識庫，https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/wikiViewer.aspx?keyid=cead666c-0477-4220-88b5-f9b926f39f0a，擷取日期：2019年3月31日。
40. MoneyDJ理財網財經知識庫（2018），振樺電子股份有限公司，MoneyDJ理財網財經知識庫，https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/wikiViewer.aspx?keyid=601f0eb1-eca1-4875-9860-03c120432c9a，擷取日期：2019年3月31日。
41. MoneyDJ理財網財經知識庫（2017），瑞傳科技股份有限公司，MoneyDJ理財網財經知識庫，https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/wikiViewer.aspx?keyid=86bc8f10-1733-40cc-9792-fb5829a32fb1，擷取日期：2019年3月31日。
42. MoneyDJ理財網財經知識庫（2019），樺漢科技股份有限公司，MoneyDJ理財網財經知識庫，https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/wikiViewer.aspx?keyid=8e56b46f-200a-41c5-893f-42bde46fc946，擷取日期：2019年3月31日。
43. Yun-Ling Ko（2017），新加坡再生能源投資龍頭登陸澳洲，擬興建兩座太陽能電廠，南洋誌，https://asean.thenewslens.com/article/60704，擷取日期：2018年12月01日。
英文文獻
1. Anderson, U., J. Johanson and J. E. Vahlne (1997). Organic Acquisitions in the Internationalization Process of the Business Firm, Management International Review, Special Issue (2), pp.67-84.
2. Ansoff, H.I. (1987).Strategic Management of Technology. Journal of Business Strategy, Vol.27, pp.28-39.
3. Buono, Anthony F. and Bowditch, J. L. (1989). The Human Side of Mergers and Acquisition.San Francisco, CA: Jossey-Bass Publishers.
4. BusinessWire (2019). Global Point-of-Sale (POS) Terminals Market Size, Share & Trends Analysis Report, 2019 - Hardware is Projected to Reach $66.3 Billion by 2025 - ResearchAndMarkets.com. BusinessWire, Retrieved March. 2019 from the World Wide Web：https://www.businesswire.com/news/home/20190225005691/en/Global-Point-of-Sals-POS-Terminals-Market-Size-Share.
5. Columbus, Louis (2018).Roundup of Internet of Things Forecasts and Market Estimates. Forbes website，Retrieved Dec. 13, 2018 from the World Wide Web： https://www.forbes.com/sites/louiscolumbus/2018/12/13/2018-roundup-of-internet-of-things-forecasts-and-market-estimates/#7802dbd77d83.
6. Glueck, William F. (1979). Business Policy: Strategy Formation and Management Action. Englewood, Cliffs, NJ: Prentice Hall.
7. Halpern, P. (1983). Corporate Acquisitions: A Theory of Special Cases? A Review of Event Studies Applied to Acquisitions. Journal of Finance, pp.297-317.
8. Haspeslag, Pilippe C. and Jemison, David B. (1991).Managing Acquisitions：Creating Value Through Corporate Renewal.NY: Simon & Schuster Inc.
9. Hennart, J.F. and Y. R. Park (1993). Greenfield vs. Acquisition： The Strategy of Japanese Investors in the United States. Management Science, 39, pp.1054-1070.
10. Hitt, Michael A., R. Duane Irland and Hoskisson, Robert E. (2007). Strategy Management：Competitiveness and Globalization (2E). CT: Cengage Learning.
11. Lewellen, W. G. (1971). A Pure Financial Rationale for the Conglomerate Merger. Journal of Finance, 26, pp. 521-537.
12. McKinsey Global Institute (2015). The Internet of Things: Mapping The Value Beyond the Hype. McKinsey&Company, Retrieved Dec. 2018 from the World Wide Web：https://www.mckinsey.com/~/media/McKinsey/Business%20Functions/McKinsey%20Digital/Our%20Insights/The%20Internet%20of%20Things%20The%20value%20of%20digitizing%20the%20physical%20world/Unlocking_the_potential_of_the_Internet_of_Things_Executive_summary.ashx.
13. Marks, Mitchell L. and Mirvis, Philip H. (2002). Making Mergers and Acquisitions Work Strategic and Psychological Preparation, Academy of Management Executive, Vol.15, No.2,pp.80-92.
14. Penrose, E. (1959). The Theory of the Growth of the Firm. Oxford: Basil Blackwell.
15. Reger, Sara J. Moulton (2006). Can Two Right Make a Wrong? Insights from IBM’s Tangible Culture Approaches Moulton-Reger. Upper Saddles River, NJ: IBM Press.
16. Scherer, F. M. (1980). Indistrial Market Structure and Economic Performance, NY: Prentice Hall. |
| Description: | 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
105932012 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0105932012 |
| Data Type: | thesis |
| DOI: | 10.6814/NCCU201900119 |
| Appears in Collections: | [經營管理碩士學程EMBA] 學位論文
|
Files in This Item:
| File |
Size | Format | |
|---|
| 201201.pdf | 9983Kb | Adobe PDF2 | 3 | View/Open |
|
All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.
|
