政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/119205

政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/119205

English | 正體中文 | 简体中文 | Post-Print筆數 : 27 | 全文笔数/总笔数 : 113303/144284 (79%)
造访人次 : 50803967 在线人数 : 800

RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.

搜寻范围

查询小技巧：

您可在西文检索词汇前后加上"双引号"，以获取较精准的检索结果

若欲以作者姓名搜寻，建议至进阶搜寻限定作者字段，可获得较完整数据

进阶搜寻

主页 ‧ 登入 ‧ 上传 ‧ 说明 ‧ 关于政大典藏 ‧ 管理

到手机版

政大機構典藏 > 商學院 > 風險管理與保險學系 > 學位論文 > Item 140.119/119205

请使用永久网址来引用或连结此文件: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/119205

题名:	Smith-Wilson模型利率曲線建構方式探討 Discussion on the Construction of Interest Rate Curve using Smith-Wilson Model
作者:	曾雅微 Tzeng, Ya-Wei
贡献者:	謝明華 Hsieh, Ming-hua 曾雅微 Tzeng, Ya-Wei
关键词:	無風險利率期間結構最終遠期利率最終即期利率 Smith-Wilson UFR USR
日期:	2018
上传时间:	2018-08-06 18:10:07 (UTC+8)
摘要:	鑑於國際保險監理制度對於保險業者財務報表需反應現時之意識抬頭，迎來IFRS 9與IFRS 17之誕生。IFRS規範以公允價值衡量之方式勢必對壽險業者帶來不小衝擊，然其係以原則為導向，故仍保有彈性能讓壽險業者從中發掘穩定負債波動之方式，而折現率之衡量即為值得探討方向之一。本研究以Smith-Wilson 模型—建立無風險利率期間結構模型之一—為核心，彙整國際保險監理制度於建立無風險利率期間結構之建議外，探究Smith-Wilson 模型之優缺，並以參數敏感度分析檢視，當Smith-Wilson 模型外生參數變動時，如何影響無風險利率期間結構，以作為壽險業者對長年期之未來現金流量以及合約服務邊際折現時之參考依據。主要研究結果為最終遠期利率之變動對無風險利率期間結構之影響不若外生參數α明顯外，採用較大之最終遠期利率以及α，有助長年期時將擁有較穩定之無風險利率期間結構。另外，若將終極利率之設定，改為與中國C-ROSS相同之最終即期利率，確實使無風險利率期間結構自收斂點起完全趨於穩定、波動度為零，使長年期之負債部位波動減少。對於台灣壽險業者而言，建構無風險利率曲線時可考慮以即期利率作為終極利率，或是參考中國C-ROSS採納之二次插值建構之，作為未來接軌IFRS 17時負債部位以公允價值呈現時能有較小的波動。
參考文獻:	一、中文文獻中國保監會關於正式實施中國風險導向的償付能力體係有關事項的通知（2016）。  中國：德勤聯合會計師事務所。李賢源、林慧貞（1998）。最大平滑度遠期利率曲線配適模型之再探討。中國財務學刊，6(1)，45-75。周建新、于鴻福、鍾韻琳(2004)。台灣公債市場之利率期限結構估計：Nelson and   Siegel 家族之比較。財金論文叢刊，1(2004/06)，25-50。保險合約負債公允價值評價精算實務處理準則(105 年版草案)（2016）。臺北市: 中華民國精算學會。保險公司償付能力監管規則第3號：壽險合同負債評估（2017）。北京市: 中國銀行保險監督管理委員會。無風險利率及利率情境說明 (2016)。臺北市：財團法人保險事業發展中心。 黃雅文主持（2011）。保險業資產配置之決定及其影響（財團法人保險安定基金委託研究計畫）。臺北市：中華民國風險管理學會。高渭川與謝秋華（2016）。保險會計變革－IFRS 4 Phase II保險合約衡量模型之影響。會計研究月刊，364（2016 / 03 / 01），104-113。張蕙茹（2017）。新版國際會計準則對壽險公司財務報表影響分析(碩士論文)。國立政治大學風險管理與保險研究所碩士論文。蔡釗旻 (2017)。臺灣殖利率曲線之建構分析與利率傳遞機制之驗證--兼論臺美利率關聯性。中央銀行季刊，39:4，47-76。無風險利率及利率情境說明 (2016)。臺北市：財團法人保險事業發展中心。謝承熹 (2000)。以分段三次方指數函數配適台灣公債市場之利率期限結構：線性最適化與非線性最適化之比較。中國財務學刊，8(2)，25-47。二、英文文獻 Chambers, D. R., Carleton, W. T., & Waldman, D. W. (1984). A new approach to estimation of the term structure of interest rates. Journal of financial and quantitative analysis, 19(3), 233-252. Diebold, F. X., & Li, C. (2006). Forecasting the term structure of government bond yields. Journal of econometrics, 130(2), 337-364. International Actuarial Association. Discounting in the Context of IFRS for Insurers and Insurance Contracts. (2017). Office of the Superintendent of Financial Institutions Life Insurance Capital Adequacy Test. (2016). OSFI. Nelson, C. R., & Siegel, A. F. (1987). Parsimonious modeling of yield curves. Journal of business, 473-489. International Association Insurance Supervisors. Public 2017 Field Testing Technical Specifications. (2017). IAIS. European Insurance and Occupational Pensions Authority. QIS 5 Risk-free interest rates – Extrapolation method. (2010). CEIOPS. International Association Insurance Supervisors. Risk-based Global Insurance Capital Standard Version 1.0 Public Consultation Document. (2016). IAIS. European Insurance and Occupational Pensions Authority. Risk-free interest rate term structures Calculation of the UFR for 2018. (2017). EIOPA. Shea, G. S. (1985). Interest rate term structure estimation with exponential splines: a note. The Journal of Finance, 40(1), 319-325. Subramanian, K. (2001). Term structure estimation in illiquid markets. The Journal of Fixed Income, 11(1), 77-86. Svensson, L. E. (1994). Estimating and interpreting forward interest rates: Sweden 1992-1994. Retrieved from European Insurance and Occupational Pensions Authority. Technical documentation of the methodology to derive EIOPA’s risk-free interest rate term structures. (2017). EIOPA. Vasicek, O. A., & Fong, H. G. (1982). Term structure modeling using exponential splines. The Journal of Finance, 37(2), 339-348.
描述:	碩士國立政治大學風險管理與保險學系 105358020
資料來源:	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0105358020
数据类型:	thesis
DOI:	10.6814/THE.NCCU.RMI.007.2018.F08
显示于类别:	[風險管理與保險學系] 學位論文

文件中的档案:

档案	大小	格式	浏览次数
802001.pdf	1377Kb	Adobe PDF2	39	检视/开启

在政大典藏中所有的数据项都受到原著作权保护.

社群 sharing

著作權政策宣告 Copyright Announcement

1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏，無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用，惟仍請適度，合理使用本網站之內容，以尊重著作權人之權益。商業上之利用，則請先取得著作權人之授權。
The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

2.本網站之製作，已盡力防止侵害著作權人之權益，如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者，請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw)，維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.

DSpace Software Copyright © 2002-2004 MIT & Hewlett-Packard / Enhanced by NTU Library IR team Copyright © - 回馈