政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/119050

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Title:	台灣貨幣供給黃金交叉與股市漲跌之關係 The relationship between gold cross and the stock market in Taiwan
Authors:	許倩瑜
Contributors:	洪福聲許倩瑜
Keywords:	黃金交叉 Logit 股市多頭 Golden cross Logit Bull market
Date:	2018
Issue Date:	2018-07-30 15:01:42 (UTC+8)
Abstract:	摘要貨幣市場是影響股票市場漲跌的重要因素。在台灣，貨幣總計數是否出現黃金交叉通常是報章雜誌報導的重點。然而，過去的學術文獻大多著重在探討央行的貨幣政策如何影響股市，對於股市是否受到貨幣計數黃金交叉的影響，卻相當缺乏。本文使用台灣1994年至2015年的月資料，並運用Logit計量模型，探討貨幣計數的黃金交叉是否顯著影響台灣股市出現多頭的機率。結果發現貨幣計數黃金交叉的出現的確顯著提高股市出現多頭的機率。此外，近期報章雜誌報導，自2005年後，台灣M1B與股市的相關係數已經大為下降。基於此，本文進一步將資料期間區分成兩個時期：1994年到2004年與2005年到2015年。然後比較兩個期間，貨幣計數的黃金交叉對股市的影響。結果發現，黃金交叉在1994年到2004年的顯著水準的確比2005年到2015年期間要高。關鍵詞：黃金交叉、Logit、股市多頭 Abstract The money market has been recognized as an important factor influencing the stock market fluctuation. In particular, many newspapers and magzines have reported that whether or not the monetary aggregate’s “Golden cross” occurs plays an important role in leading to a bull market. However, most exsitign studies focuse on discussing the roles of the center bank’s monetary policies and do not pay much attention on the role of monetary aggregate’s golden cross. This thesis collects related monthly data of Taiwan during 1994 to 2015 and then utilizes the Logit econometric model to study whether the money aggregate Golden cross significantly increases the probability of bull market. Furthermore, the recent newspapers and magazines also reported that the correlation coefficient between M1B and stock market has been decreased largely in Taiwan since 2005. Based on this observation, we further separate the sample period into two segments: 1994-2004 and 2005-2015, and then we compared the effect of the money aggregate Golden cross on the stock market for the two different periods. The findings show that the effect of the Golden cross on the stock market in1994-2004 is significantly higher than that in 2005-2015. Key words：Golden cross、Logit、bull market
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Description:	碩士國立政治大學行政管理碩士學程 103921081
Source URI:	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0103921081
Data Type:	thesis
DOI:	10.6814/THE.NCCU.MEPA.020.2018.F09
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