政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/118567

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Title:	企業併購案例分析：以Tesla併購Solarcity為例 Merger and Acquisition case study: Tesla and Solarcity
Authors:	陳品蓉 Chen, Ping-Jung
Contributors:	吳啟銘陳品蓉 Chen, Ping-Jung
Keywords:	特斯拉太陽城併購垂直整合社會關係評價
Date:	2018
Issue Date:	2018-07-10 15:47:47 (UTC+8)
Abstract:	本研究利用個案探討的方式，以Tesla這家領先全球的電動車公司併購Solarcity這家太陽能系統製造公司為例，探討此併購成功的原因與此產業透過垂直整合是否在當時是一個恰當的策略，兩家公司的內部董事會關係又對此併購案造成什麼影響，及其併購後如何確保預期綜效如預期實現，包括組織、管理與人力資源整合等等，最後也將討論併購後市場反應。分析的過程中發現，不管是以PEST分析的外部環境前提、內部的策略目標，或是配合上兩家公司的能力與條件，此併購案發生的時間點是有它的合理性的，另外，此個案之垂直整合屬策略型併購，Tesla在評估是否併購Solarcity時，不僅止於考量財務上面的價值，更思考未來企業策略是否互補。其次，我們也發現本個案不管是在企業評價與股價合理性評估，到支付工具的選擇，也都符合學術理論所闡述的邏輯。另外本個案更深入探討了社會關係在併購案中扮演的角色，也是本個案廣為討論的一大特色，透過本個案分析，我們將更可以確認，董事會關係良好使併購案容易成功，且社會關係不僅在併購前影響併購案成敗，更可能在併購後績效與整合扮演關鍵的角色。最後，併購後整合在併購案中也相當被重視， Tesla在併購後地整合作為確保了預期綜效的實現。一個併購案的發生除了財務面的考量外，策略面的思維也是相當重要的，透過本研究管理者可以了解到在垂直整合的過程中，除了財務與營運面向的考量之外，是否策略互補的重要性以及應該檢視的重點為何，再者，策略方向將影響公司的評價方式與後續整合方式，本研究提供管理者有效評估標的公司價值的方法以及企業在看待社會關係連結強的併購標的時應該留意的部分。
Reference:	（一）網路文獻 1. 科技新報《特斯拉為何收購Solarcity? 》(2016) http://technews.tw/2016/06/23/why-tesla-buy-solarcity/ 2. 前瞻焦點《2016-2017全球經濟情勢回顧與展望》 http://www.cier.edu.tw/site/cier/public/data/169-03前瞻焦點.pdf 3. 資誠聯合會計師事務所《2018全球汽車產業未來趨勢報告》（2018） https://www.pwc.tw/zh/news/press-release/press-20180122.html 4. 維基百科特斯拉 https://en.wikipedia.org/wiki/Tesla,_Inc. 5. 維基百科社會網路理論 http://wiki.mbalib.com/zh-tw/社会网络理论 6. CNN tech《Tesla Shareholder fighting Solarcity merger win a round in court》(2018) http://money.cnn.com/2018/03/28/technology/business/elon-musk-tesla-solarcity-lawsuit/index.html 7. EESI《Comparing U.S. and Chinese Electric Vehicle Policies》(2018) http://www.eesi.org/articles/view/comparing-u.s.-and-chinese-electric-vehicle-policies 8. Market Realist《Introducing Solarcity, the Power House in Solar Technology》(2015) https://marketrealist.com/2015/08/solarcitys-business-model-revenue-generation-sales-mix （二）中文文獻 1. 企業評價＿個案實證分析吳啟銘著 2. 企業併購與重組 Weston/Siu/Johnson 原著；吳青松譯 3. 企業併購理論與實務武忠賢著（三）英文文獻 1. Cohen, L., Frazzini, A., Malloy, C., 2008. The small world of investing:board connections and mutual fund returns. 《Journal of Political Economy》 2. Monika Tarsalewska, 2014. The timing of mergers along the production chain, capital structure, and risk dynamics. 《Journal of Banking & Finance 》 3. Key thoughts on Tesla’s proposed acquisition of Solarcity. 《Morgan Stanley》(2016)
Description:	碩士國立政治大學企業管理研究所(MBA學位學程) 106363031
Source URI:	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0106363031
Data Type:	thesis
DOI:	10.6814/THE.NCCU.MBA.033.2018.F08
Appears in Collections:	[MBA Program] Theses

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