政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/103722
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    政大機構典藏 > 商學院 > 企業管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/103722


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    题名: 臺灣地區股票投資報酬週末效應之研究
    作者: 黃俊郁
    贡献者: 黃柱
    黃俊郁
    日期: 1985
    上传时间: 2016-11-10 13:33:20 (UTC+8)
    摘要: 目錄 一
    圖表目次 三
    第一章 緒論1
    第一節 研究背景1
    第二節 研究動機3
    第三節 研究目的6
    第二章 相關文獻探討9
    第一節 股票投資報酬產生過程之理論模式9
    第二節 股票報酬產生過程之實證研究與週末效應11
    第三節 公司規模與週末效應之關係36
    第四節 股票報酬週末效應形成之原因39
    第三章 研究方法54
    第一節 研究假設54
    第二節 研究設計55
    第三節 研究範圍與資料蒐集60
    第四節 資料分析方法63
    第五節 研究限制64
    第四章 實證結果與討論68
    第一節 我國股票投資報酬在時間上之分配型態68
    第二節 我國股票投資報酬之產生過程77
    第三節 週末效應與休市效應之區別89
    第四節 公司規模對股票報酬之影響93
    第五節 國內外實證差異之探討98
    第五章 結論與建議103
    第一節 研究結論摘要103
    第二節 應用上之涵意104
    第三節 後續研究之建議106
    參考書目109
    圖表目次
    圖目次
    圖 3 - 1 本研究之流程圖56
    圖 4 - 1 發行量加權指數一週內各交易日報酬分配次數百分比直方圖75
    表目次
    表 2 - 1 史坦道普耳指數收盤至收盤報酬t檢定表14
    表 2 - 2 史坦道普耳指數收盤至收盤報酬平均數表16
    表 2 - 3 史坦道普耳指數"交易時間假設"與"日曆時間假設"的F檢定表18
    表 2 - 4 史坦道普耳指數正常報酬與假日後報酬比較表20
    表 2 - 5 史坦道普耳指數各日報酬均等之F檢定表23
    表 2 - 6 兩種指數交易期間與非交易期間每日平均報酬之F檢定表31
    表 2 - 7 股票投資報酬產生過程假設之檢定彙總表32
    表 2 - 8 道瓊工業指數交易期間與非交易期間報酬之F檢定表34
    表 2 – 9 投資組合與週末效應之交互關係表38
    表 2 - 10 週末與假日對各日均衡報酬的影響表43
    表 2 - 11 調整利率前後之每日報酬的t檢定表44
    表 2 - 12 Gibbon & Hess系統性衡量誤差測試表45
    表 2 - 13 Keim & Stambaugh週五股價系統性衡量誤差測試表46
    表 2 - 14 前後二日報酬相關係數表49
    表 3 - 1 本研究樣本種類及樣本特性表61
    表 4 - 1 發行量加權指數各月份日報酬率之統計量表69
    表 4 - 2 平均數檢定之事後多重比較表70
    表 4 - 3 發行量加權指數各季日報酬率之變異數分析表71
    表 4 - 4 發行量加權指數一週內各日報酬之變異數分析表73
    表 4 - 5 發行量加權指數一週內各日平均報酬率表76
    表 4 - 6 發行量加權指數報酬產生過程之F檢定表79
    表 4 - 7 經濟日報指數報酬產生過程之F檢定表80
    表 4 - 8 六家公司交易期間與非交易期間每日報酬之F檢定表82
    表 4 - 9 六家公司股票報酬產生過程之F檢定表88
    表 4 - 10 發行量加權指數正常日報酬與假日後日報酬比較表90
    表 4 - 11 六家公司股票假日後日報酬平均數表91
    表 4 - 12 週末效應與假日週末效應之t檢定表92
    表 4 - 13 假日週末效應與股市休市效應差異檢定表93
    表 4 - 14 公司規模對股票報酬分配之影響F檢定表 (A)
    表 4 - 15 公司規模對股票報酬分配之影響的F檢定表 (B)
    表 4 - 16 週六與週一報酬合計之t檢定表101
    參考文獻: 一、中文書籍
    1.朱富春，股價分析，聯經出版圖書公司，民國六十七年，十二月，三版。
    2.余雪明，證券管理，台北：國立編譯館，民國六十二年二版。
    3.林煜宗，現代投資學－制度、理論、與實證，自印，民國七十二年七月修訂二版。
    4.翁淑緣編著，SPSS使用手冊，五南圖書出版公司，民國七十三年八月初版。
    5.陳定國、黃俊英主編，企業技術研究大全，台北：大世紀出版事業，民國六十八年。
    6.陳厚侗，證券投資及其市場，三民書局，民國七十一年六月增補版。
    7.陳振楠、李惠明編著，結構化程式設計FORTRAN 77，萬人出版社，民國七十二年九月修訂版。
    8.陳超塵，統計學，上下册十九版，台北：台灣商務印書館，民國六十二年八月。
    9.陳肇榮，財務危機之預測，華泰出版，民國七十三年二月初版。
    10.黃柱權，財務管理，三民書局印行，民國七十二年十月初版。
    11.楊承厚，金融市場，增訂版，台北：中國經濟月刊出版社，民國六十六年三月。
    12.謝安田，企業研究方法，台北：自刊本，民國六十八年。
    13.蔡孔安，投資學的理論與實務，自印，民國六十八年八版。
    14.龔平邦，投資學。台北：三民書局，民國六十八年四月。
    15.中華民國證券統計要覽，第十五輯。經濟部證券管理委員會編印，民國七十四年四月。
    16.台灣證券交易所證券統計資料，七十二年度台灣證券交易所編印，民國七十四年四月。
    二、英文書籍
    1. Frederick Amling, Investment-An Introduction to Analysis and Management , Fifth edition 華泰翻印，民國七十三年。
    2. Jerome B. Cohen, Edward D. Zinbarg and Arthur Eeikel, Investment Analysis and Profolio Management, 3nd ed. Homewood Ill.
    3. Sharpe William F. investment, Englewood Cliffs, N. J . Prectice-Hell , 1978.
    4. Jack clark Francis, Investments : Analysis and Management 12nd ed N. Y. : Mcgraw-Hill 1976.
    5. D. R. Anderson, D. J. Sweeney, T. A. Williams, Statistics for Business and Economics, 2nd ed, West Publishing Co.
    三、英文期刊
    1. Kenneth R. French, Stock Returns And The Weekend Effect ", Journal of Financial Economics 8 (1980) PP. 56-69.
    2. Michael R. Gibbons and Patrick Hess, "Day of the Week Effects and Asset Returns " Journal of Business 1981 Vol. 54, No 4. PP. 580-595.
    3. Donald B. Keim and Robert F. Stambaugh, " A Futher Investigation of the Weekend Effect in Stock Returns", The Journal of Finance. Vol xxxIx No. 3 July 1984 PP. 819-837.
    4. Dan W. French, "The Weekend Effect on The Distribution of Stock Prices-Implication for Option Pricing " Journal of Financial Economics 13 (1984) PP. 547-559.
    5. Richard J. Rogalski, "New Findings Regarding Day-of-the-week Returns Over Trading and Non-Trading Periods: A Note, The Journal of Finance, Vol. xxxIx No 5, Dec. 1984 PP. 1603-1614.
    6. Josef Lakonishsk and Maurice Levi ," Weekend Effects on Stock Returns : A Note ", Journal of Finance Vol. xxxvII No 3, June 1982 PP. 883-889.
    7. Mark J. Flannery and Christopher M. James, "The Effect of Interest Rate Changes on the Common Stock Returns of Financial Institutions, " The Journal of Finance. Vol. xxxIx No 4. Sept. 1984, PP. 1141-1153.
    8. Seha M. Tinic and Richard R. West, " Risk and Return-January vs , the Rest of the Year, " Journal of Financial Economics 13 (1984) PP. 561- 574.
    9. George S. Oldfield, JR. and Richard J. Rogaiski, " A Theory of Common Stock Returns Over Trading and Non-Trading Periods " The Journal of Finance, Vol. xxxv. No 3, June 1980 PP. 729-751.
    10. Peter liold Davis, Michael Canes, "Stock Prices and the Publication of Second-Hand Information " Journal of Business, 1978. Vol. 51, No 9. PP. 43-56.
    11. Stephen H. Penman, "Inside Trading and the Dissemination of Firms` Forcost Information ", Journal of Business 1982. Vol 55, No 4, PP. 479-503.
    12. Aver Kalay, Marti G. Suborahmanyam, "The EX-Dividend Day Behavior of Option Prices " Journal of Business 1984 Vol. 57, No 1. PP. 113-128.
    13. Stan Beckers," Variance of Security Price Returns Based on High, Low, and Closing Prices " Journal of Business 1983 Vol. 56, No 1. PP. 97-112.
    14. Fama E. , The Behavior of Stock Market Prices ", Journal of Business 28 (Jan) 1965 PP. 34-105.
    15. Cross F. , "The behavion of Stock Prices on Friday and Monday ", Financial Analysts Journal (Nov./Dec.) 1973 PP.67-69.
    16.D. Keim, Size-Related Anomalies and Stock Return Seasonality : Futher Empirical Evidence" Journal of Financial Economics 12 (Jane 1983) PP.13-32.
    17. Donald B. Keim, "Size-Related Anomalies and Stock Return Seasonality : Futher Empirical Evidence" Journal of Financial Economics 12 (June 1983) PP. 13-32.
    18. Hans R. Stoll and Robert E. Whaley, Transaction Cost and the Small Firm Effect, " Journal of Financial Economics 12 (Jane 1983) PP. 57-79.
    19. Marshall E. Blume & Robert F. Stambaugh, " Biases In Computed Returns-An application to the Size Effect " Journal of Financial Economics 12 (1983) PP. 387-404.
    20. Stepher J. Brown & Jerold B. Warner, "Measuring Security Price Performance " Journal of Financial Economics 8 (1980) PP. 205-258.
    21. Guy Charest, "Split , Information, Stock Returns and Market Efficiency - I * " Journal of Financial Economics 6 (1978) PP. 265-296.
    22. Rolf W. Banze, "The Relationship Between Return and Market Value of Common Stocks " Journal of Economics 9 (1981) PP. 3-18.
    四、未出版著作
    1.田世善，台灣地區會計情報及非會計情報對投資行為影響之研究，國立政治大學企管研究所碩士論文，民國六十七年。
    2.余榮聰，重要事件對我國股價影響之研究，國立政治大學企管研究所碩士論文，民國六十三年。
    3.徐恭忠，台灣股票市場股價結構之研究，國立政治大學企管研究所碩士論文，民國六十七年。
    4.游啟源，台灣股票市場效率投資組合穩定性之研究，政治大學企管研究所碩士論文，民國六十八年。
    5.徐世豪，台灣證券市場有效性之研究－過濾法投資效益之評估國立政治大學企管研究所碩士論文，民國六十八年。
    6.張金桂，台灣股票市場股價行為之實證研究，大同工學院事業經營研究所碩士論文。
    7.謝徽榮，台灣股價變動短期資料預測能力之研究，台大商學研究所碩士論文，民國六十六年。
    8.林泉源，股票價格影響因素的實證研究，國立政治大學企管研究所碩士論文，民國六十七年。
    9.洪日爛，台灣股票市場新上市股票投資報酬率與市場效率性之研究，國立政治大學企管研究所碩士論文，民國六十八年。
    關聯: 國立政治大學
    企業管理研究所
    碩士
    73
    数据类型: thesis
    显示于类别:[企業管理學系] 學位論文

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